今晚内容蛮丰富的 – 20191129

今天业内有一个热点,就是安信证券首席经济学家高善文的演讲,主题是《知止不殆》,这个成语可能大家平时生活中都不太会遇到,大致意思是知道适可而止的话就不会遇到危险。

演讲全文我看完了,其精髓是把中、台、日、韩四个地区在历史上的发展做了一个横向对比,通过计算人均GDP,第二第三产业占比的变化,锁定了一个时间轴。

即2010年的中国约等于

1968年的日本

1991年的韩国

1987年的台湾

然后他画了一张图,如下:

微信图片_20191128092858

这图我解释一下,红线是中国,蓝线是日、韩、台三个地区的算数平均。(虚线别管它)

中间X轴的0,就是各自的样本年,即2010年的中国、1968年日本、1987年台湾、1991年韩国,左边的-20就是往前推20年的GDP表现,右边的+20就是往后推20年的GDP表现。

大家看到红线向右画到X轴9的位置断了,是因为现在是2019年,后面的11年还没有发生。

高善文画这图的意思很明显了,就是用日、韩、台的历史表现,来预算未来11年中国经济的表现,从图上看,明年我们的GDP还会进一步下跌,2020-2030这10年,中国经济的增速大概是5%左右,比日韩台的4.8%要略微好一些。

那为什么四个地区的经济发展到样本年的阶段后,都会出现快速的增速下滑呢?高善文给出的解释是,大家收入到了这个阶段,基本上房子和车子都有了,这两块需求放缓后,经济趋缓就是不可避免的,这逻辑倒是很OK的。

除此之外演讲还提到了很多内容,我觉得没必要一一复述,简摘一下就是:

1、中国经济增速还要再跌几年。

2、高速城市化快到头了,房地产和汽车行业将进入存量时代。

3、股票市场别太悲观,因为经济下滑已经price in(价格包含和反应了利空)。

4、深化改革、调整结构有红利,未来靠它盈利。

……

关于房地产和汽车存量时代的话题我多说几句,今年汽车市场整体下滑,但高端车BBA却是逆势上升,也就是说用车的基础需求已经接近饱和,但改善型需求依然旺盛,人们追求更高品质生活的动力是不会消失的。

房产也一样,高品质小区只有买不起,没有不想住的,而一些生活品质差的老小区,除非地段极好,或者有配套学区,否则这种房子在存量市场是会被淘汰的。

我前几天还写过我老家县城的房市,那里就是一个典型的小城样本,政府发展的重心外移,老城区的居民逐渐购买新区的新楼盘,人口往外搬迁,此时老城区的房产能处理就尽快处理,再往后拖10年大概率砸手里。

……

至于高善文对股市的乐观态度,我不觉得这仅仅是政治正确的表态。

很多人一听到中国经济下滑,马上就对股市感到悲观,但好笑的是,过去10年中国经济这么好,股市10年也没涨,很明显这两者并不是绝对相关,或者说彼此的节奏是有时间差的。

我个人的理解,10年前的A股实在太贵了,这10年一直在挤估值。我以前做过一个数据统计,就是10年间我们的GDP增加了一倍,但A股的估值跌了60%,一进一出,所以股市还跌了一点。

这跌掉的60%估值,有些是价值回归,有些我觉得是矫枉过正了,所以我对未来10年的A股挺看好的,最差也能保持每年5%以上的整体收益率。

2030年的A股应该在5000点以上。

……

1、阿里巴巴港股今天再涨3%,升至193.2港币,我之前就说了首日可以不卖的,有机会冲200+关口,今晚阿里美股盘前上涨1.5%,已经到了197美元。另,今天美团也大涨3.37%,来到105港币,创历史新高,这个我继续持有。

2、浙商银行今天大跌4.6%,跌破发行价,昨天因为利润太少,换手率只有45%,也就是说打新的人有一半都被套住了。我觉得现在这个价格可以扛一扛,因为即便是对比港股的估值,目前也差不多在合理范围内,我贴一下AH银行股的比价,浙商目前和农行、中行一个水准。

微信图片_20191128092921

有人看了这个表可能第一反应是青岛银行A股可以买!这里面有陷阱,我去看了一下青岛银行的港股,整个11月份累计成交额是6.29万,单位是港币,哈哈哈,那就是个僵尸股,根本没人要,股价是海市蜃楼,完全失真。

从这个表上看,招行A股是真的没啥水分,以及买郑州银行A股和渝农商行A股的都是钱多人傻的冤大头。

3、小米三季度业绩披露,营业收入增长5%,净利润增长20%。作为高科技股,这个营收增速是挺惨淡的,主要是智能手机出货量下滑,收入减少7.8%。考虑到境外手机市场是增长的,那可以反推小米在国内市场上被华为打的很惨。财报中的亮点是物联网家电增速达到44%,小米电视增速59%,算是挽回了一些脸面。小米目前动态pe18倍,就这个三季报来看并不算低估,它对标美的格力富士康比较合适。

4、社科院:明年北京等10城的房价可能下跌。明年上涨的预警城市有:深圳、东莞、珠海、惠州、苏州、南通、无锡、宁波;房价下跌预警城市有:北京、天津、廊坊、保定、张家口、沧州、青岛、济南、烟台、威海。

5、国务院:港口等项目最低资本金比例由25%调整为20%,利好港口股。

……

【操作笔记】公众号新粉输入YC3看渔盆介绍

沪深300继续NO,临界3948

创业板继续NO,临界1701

中小板继续YES,临界6092

国证有色399395转YES,临界3115

中证军工399967继续NO,临界7711

证券公司399975继续NO,临界691

没操作,最近就是今天亏点钱,明天赚点钱,来来回回波动。

今天看到一条新闻挺有意思,就是有部分p2p平台,公安在追索资金的时候,要求之前的员工退回工资奖金提成,限期执行,否则追究刑事责任。这个是发了蓝底公告的,所以肯定是真事。还有一些平台公安甚至要之前成功跑掉的投资人退返收益,否则也追究责任。这个我持保留意见,我觉得执法也是会考虑成本的,让大户吐钱出来相对来说比较容易,真想让成千上万的中小投资者也都吐出来,可以这么做,但操作成本很大,难搞。

文章已于2019-11-27修改
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精选留言
  • 335
    非常感谢每天的文章,是我继续为国接盘的唯一动力的指路明灯。人在舟山的机关,觉得日子过得很颓废,一个北京的美女邀请我去友邦卖保险。有些心动(对工作机会),不知怎么办🧐
    8102
    作者
    一个在机关清闲日子呆惯了的体制人人员,我觉得很难适应去一线城市卖保险,后者淘汰压力极大,我觉得你除非很有天赋,否则大概率炮灰,我觉得你馋的不是工作机会,是人家的身子。
  • 198
    刚下飞机,第一次来北京,马上看招财大牛猫
    1776
    作者
    我在蒙古,刚下航母。
  • 456
    不是说皇帝知道适可而止吗?~
    1353
    作者
    我还不想插队,您想领号可以加急。
  • 133
    不说说最近的名人去世么?
    1055
    作者
    我不看电视剧和综艺,今天去世的那个艺人我不熟,差点和澳洲强奸犯那个搞混了,大家多多注意身体,不要疲劳上工。
  • 609
    给大家讲个鬼故事,奇数月底要到了
    815
    作者
    先把你拖出来标记上,后天两天要是跌了,我就去淘宝下单买凶打你一顿。
  • 147
    大屁,今年好多行业都说困难不景气,你能不能找机会做个调研听听你的粉丝怎么说
    592
    作者
    看宏观经济数据,那个靠谱,调研粉丝有啥用,肯定有幸存者偏差。混的不好的沉默围观,主动跳出来说的都是混的好的。
  • 96
    所以这个阶段坚持定投?
    437
    作者
    为什么不,熊市不定投,难道牛市再去追高吗,有些人心态不行,被套一点就受不了,这样的不如去买银行保本理财。
  • 106
    今天还是挺早的!
    410
    作者
    正在慢慢向22:30靠拢,适应新的写作时长,也让大家早点好休息。
  • 94
    去年是不是也是这个首席演讲很火
    362
    作者
    对,就是那句三十岁以下都可以洗洗睡了,高博特别也挺懂传播学,喜欢来个名言警句吓唬吓唬大家,但他的学术能力还是很强的,程定华奔私后,公募圈他现在是扛把子。
  • 88
    大牛猫,南方航空AH溢价率也很高,你觉得南方航空值得持有吗?毕竟还有那么多中国人没坐过飞机
    346
    作者
    哈哈哈,你们为什么那么迷信这个数据,是不是不坐一次飞机,就不算是中国人了? 中国的火车交通很发达,永远不坐飞机也没什么的。
  • 127
    最近券商股已经把全年利润都快跌没了,怎么办?
    318
    作者
    今年证券指数上涨25%,你要是没水平挑个股,不如买指数基金。
  • 99
    A股如果低估,那港股是不是严重低估,因为看估值,港股估值比A低好多,至于你说的流动性溢价,不是会随着时间越来越窄吗
    274
    作者
    港股那边散户确实太少,流动性太差了,我今晚举的这个例子青岛银行你就能可见一斑,一个银行股一个月成交额不到7万块,这样的市场也很病态。
  • 110
    看来美声博主在p2p捞不少,现在面对疾风害不害怕
    246
    作者
    我p2p已经全部退出了,我问过老婆,有没有在炸雷的平台挣过钱,老婆说只有一个炸雷的平台挣过7-8万,我们主要收益的那几个平台现在都没倒,就这七八万公安应该不会来催要的,小虾米嘛。
  • 103
    社科院的房价预测你怎么看
    222
    作者
    外地的不知道,北京的确实我觉得小幅下降的概率大,再加上房贷和房租收益的差距,差不多明年房东们又要亏损房价的3-4%。
  • 134
    绿帽我知道,绿鞋怎么解释?
    215
    作者
    就是防止股票破发,让那些超额申购的资金,在发行价附近兜底,防止跌下去。
  • 103
    Duang!Class is over!
    209
    作者
    嗯,古奶,爱唯巴蒂
  • 152
    关注有段时间了,从来没发过言,今天想问问大牛,明天的邮储敢不敢申购,还有我重仓平安,目前浮亏4%
    208
    作者
    邮储申不申都无所谓,和浙商一样,估计盈亏了是屁钱,有绿鞋保着应该不会破发,但赚也最多就是一两碗拉面的钱,你看心情操作,这种问题都不值得过一下脑子去思考。

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